4月27日，海瀾之家（SH：600398）發(fā)布2021年年報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收201.88億元，同比增長(zhǎng)12.41％；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)24.91億元，同比增長(zhǎng)39.60％。

　　在產(chǎn)品層面，海瀾之家穩(wěn)固男裝市場(chǎng)地位，主品牌海瀾之家全年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入151.33億元，同比增長(zhǎng)9.91%。職業(yè)服定制服裝品牌圣凱諾收入22.6億元，同比增加9.14億元。其他品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.42億元，同比增長(zhǎng)27.14%。

　　2022年Q1，海瀾之家品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.63億元；圣凱諾實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.06元；其他品牌實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.86億元。

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　　直營(yíng)門(mén)店數(shù)量增幅達(dá)50％

　　線上銷(xiāo)售渠道亦有突出表現(xiàn)，2021年線上渠道錄得營(yíng)收27.26億元，同比增長(zhǎng)32.98%，營(yíng)收占比達(dá)14.02%。與去年所有不同的是，一季度物流受阻導(dǎo)致線上消費(fèi)顯著降速，2022年Q1線上渠道錄得營(yíng)收5.38億元。

　　這源于海瀾之家去年在全渠道建設(shè)方面的一系列舉措。據(jù)介紹，2021年，海瀾之家品牌線下門(mén)店推出屆“雙十一”，運(yùn)用微商城、美團(tuán)、 微博、抖音等新零售平臺(tái)，聯(lián)合全國(guó)線下5400多家實(shí)體門(mén)店，以線上平臺(tái)為支撐，以線下門(mén)店為陣地，使會(huì)員、海瀾云店和實(shí)體店形成合力，打通銷(xiāo)售渠道之間的界限。

　　海瀾之家表示，此舉有助于公司對(duì)消費(fèi)者消費(fèi)頻次、消費(fèi)產(chǎn)品屬性等特征進(jìn)行數(shù)據(jù)化分析，從而制定個(gè)性化“購(gòu)物車(chē)”營(yíng)銷(xiāo)方案。

　　報(bào)告期末，海瀾之家系列門(mén)店總數(shù)5672家，這其中，直營(yíng)店由去年的486家增加至727家，增幅達(dá)到50%，占比從2020年末的8.7%提高到12.82％。

　　海瀾之家對(duì)于渠道的調(diào)整、打通和配合已經(jīng)進(jìn)行多時(shí)。此前，海瀾之間方面曾透露，未來(lái)希望將購(gòu)物中心在門(mén)店中的占比提升至40%。雖然財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中未能具體體現(xiàn)這一占比，但從上述海瀾之家直營(yíng)門(mén)店的數(shù)量增長(zhǎng)上，可以發(fā)現(xiàn)，這一步伐在加快。

　　值得注意的是，直營(yíng)門(mén)店的毛利率達(dá)63.49%，同比提升7.33%。并且，單店平均收入有所增加。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，參與統(tǒng)計(jì)的406家直營(yíng)門(mén)店的平均營(yíng)收為337萬(wàn)元，去年同期為335.8萬(wàn)元。

　　據(jù)悉，針對(duì)線上渠道特性，海瀾之家也在加強(qiáng)線上產(chǎn)品定向開(kāi)發(fā)能力，提升線上品類(lèi)。

　　除卻渠道方面的調(diào)整，產(chǎn)品上的調(diào)整也是重點(diǎn)之一。據(jù)海瀾之家方面透露，目前，海瀾之家系列功能性產(chǎn)品量占比和金額占比超50%。

　　02

　　男裝觸及行業(yè)天花板？

　　一位服裝行業(yè)的分析人士指出，在消費(fèi)端，男裝市場(chǎng)的功能性消費(fèi)特征尤為明確，主要分為時(shí)尚休閑和職業(yè)正裝兩條產(chǎn)品線。但是否能取悅年輕人，決定了海瀾之家的生命線長(zhǎng)度。

　　在服裝賽道，女性服裝市場(chǎng)一直占據(jù)著主要市場(chǎng)份額。男性服裝由于占比小，只有抓住中高端市場(chǎng)，才能有立足之地，海瀾之家便是基于這種邏輯在服裝行業(yè)有了一席之地。但問(wèn)題是，在服裝行業(yè)內(nèi)，專(zhuān)注反而不是一種美德，大部分國(guó)內(nèi)外知名服裝品牌都是綜合型服裝品牌，涵蓋女裝、男裝、童裝、甚至鞋帽、家居等產(chǎn)品線。

　　已經(jīng)成長(zhǎng)為男裝行業(yè)巨頭的海瀾之家，由于長(zhǎng)期以來(lái)專(zhuān)注于熟男領(lǐng)域，早已觸及了行業(yè)天花板，所以近幾年，海瀾之家推出了黑鯨、OVV、男生女生、海瀾優(yōu)選等子品牌，向潮牌、女裝、童裝、家具等領(lǐng)域發(fā)力，但是水花始終不大。行業(yè)人士表示，或許可發(fā)力潮牌賽道，尋找增長(zhǎng)切入點(diǎn)。

　　此前，開(kāi)源證券的研報(bào)指出，高附加值的新面料有助于產(chǎn)品毛利率提升。

　　此外，報(bào)告期內(nèi)，海瀾之家旗下子公司成為奧地利專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌HEAD(海德) 在中國(guó) 大陸、港澳臺(tái)的授權(quán)商。目前海瀾之家旗下包含定制職業(yè)裝“圣凱諾”、家居類(lèi)“海瀾優(yōu)選”、職場(chǎng)女裝“OVV”，新都市潮流“黑鯨”，童裝“男生女生”等多個(gè)品牌。據(jù)海瀾之家年初展望，新品牌逐步孵化成熟后有望在3-5年總計(jì)達(dá)到100億流水。