3月25日，雅士利國際控股有限公司(股份代號：1230.HK)公布其截至2019年12月31日止經審核的全年業績。

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　　高端、成人粉表現亮眼

　　自2017年以來，雅士利已經實現收入連續三年穩步增長，至2019年收入達人民幣34.120億元，較2018年增長13.3%。

　　凈利潤自2017年以來每年均大幅改善，2019年凈利潤更同比增長114.9%至人民幣1.124億元，每股基本盈利增加118.2%至人民幣2.4分。

　　年內，由于成人奶粉產品和基粉的銷售收入占比大幅上升，成人奶粉產品及基粉產品毛利均低于幼兒奶粉產品，使雅士利毛利率較上年下降約2.5%至37.1%。

　　但是由于成人奶粉的增長有助提升產能利用率，銷售費用以及管理費用的使用效率均有所提高，其中銷售及經銷費使用效率明顯改善，銷售及經銷費用占收入比率由2018年的37.9%下降9.7個百分點至2019年的28.2%，有效提升了雅士利的凈利潤。

　　年內，雅士利銷售收入增長主要在于幼兒配方奶粉市場上繼續發展有機品類，增加整體有機品類的市占率，并深耕羊奶粉管道，以獲得長期、持續穩定發展；其中羊奶發展勢頭不錯，2019年實現高雙位數的增幅，遠高于行業平均水平。

　　此外，隨著國家人口結構老齡化，雅士利調整了成人奶粉策略，注重成人奶粉高端化，推出中老年健康功能型奶粉，并主推蒙牛成人奶粉，以李建義代言悠瑞成人粉系列，透過媒體立體投放，成功提升品牌曝光度。憑借蒙牛品牌的賦能、商超管道優勢，均助力嬰配粉及成人奶粉的品牌建設。

　　雅士利總裁閆志遠先生表示：“2019年，雅士利保持了良好的發展勢頭。我們持續布局高端幼兒奶粉、羊奶粉及有機奶粉新品，并且推出更適合中老年人飲用的配方奶粉，配合知名品牌代言人，創新數字化營銷手段，在競爭激烈的市場格局中，高端產品表現突出，持續保持著高增長高市場占比的態勢，旗下朵拉小羊，多美滋全羊及初穎羊奶粉成功遠超過行業平均水平。集團并擴大成人奶粉及營養食品的特殊營養產品覆蓋率，向高端化發展，同時橫向發展細分市場，使成人奶粉業績表現亮眼。”

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　　品牌、產品煥新升級

　　雅士利品牌在2019年完成品牌升級，于上海舉行品牌發布會，發布全新TVC，邀得品牌大使姚晨女士展示“為中國寶寶，聚全球的好”全新品牌主張。發布會通過在愛奇藝、抖音等主流視頻媒體投放，成功引起市場關注。

　　此外，集團與阿里巴巴簽署戰略合作，全面提速數字化運營，透過精準人群定位進行廣告營銷，助力電商銷售。

　　2019年雙十一期間，集團旗下各品牌旗艦店網上銷售較2018年同期均錄得顯著升幅，朵拉小羊幼兒配方奶粉在雙十一當天購買人數更名列嬰兒羊奶品類Top 1。

　　2020年，集團將調整戰略，逐步優化部分銷量低及毛利低的產品，塑造品牌高端專業形象，例如透過贊助視頻管道著名的IP《對》，大力提升品牌曝光度。

　　在核心重點城市的主流媒體，強勢宣傳高端品牌；舉辦重點營銷推廣活動、門店促銷、同時結合著名母嬰媒體、信息流廣告投放，實現精準營銷，并發力電商及社交零售管道，在線線下相互結合，推動銷售增長。

　　在產品方面，雅士利針對不同人群的年齡需求設計推出更有針對性的配方奶粉，以滿足消費者更精細化的需求。持續發力朵拉小羊、多美滋羊奶粉、多美滋初穎的管道布局和推廣。

　　并在年內推出奶粉悠瑞系列亦完成了上市，目前中老年奶粉系列中包括骨宜、順宜、怡添、富硒高鈣羊奶粉四款產品，分別添加特殊營養物質，以滿足中老年人群多樣化的個體需求。

　　未來，集團仍將堅持以幼兒配方奶粉作為核心產品品類，致力于穩固牛奶粉產品業務，擴大羊奶粉及有機奶粉高端細分市場，同時加強開發功能性成人營養食品系列，豐富產品組合，滿足不同人群更精準的需求。

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　　全渠道布局，精細化管理

　　雅士利在幼兒配方奶粉品類的管道發展上，一直主力布局母嬰管道，精耕細作二三線市場，拓展一二線城市，并與核心連鎖母嬰零售商開展合作。

　　成人奶粉、營養沖調產品的主要管道則為全國及重要區域的KA商超管道，集團于年內持續穩固、提升優怡、悠瑞等成人奶粉產品的市場規模。除商超傳統管道外，集團同時積極發展電商及新零售模式，助力業績增長。

　　未來，集團將持續在上下線市場均衡發展。在上線市場，集團積極建立與大系統廠商的戰略合作關系，打造標桿門店體系；在下線市場，集團將繼續堅持管道下沉和深耕工作，在縣、鄉鎮、村一級做到鋪市穩定，提升單店銷售。

　　從管道來看，持續增加拳頭產品在連鎖母嬰店及KA管道的市場份額，同時使成人奶粉產品進一步實現全國性KA商超管道的布局。

　　年內，雅士利十分重視在全面質量控制的精細化管理，在生產過程中實現提質增效。集團亦加大在供應鏈數字化項目上的投入，于銷售端開啟了中臺數據及商業智能報表的數字化建設，且生產端啟動了脫機數據在線采集的在線化數字運營管理。

　　同時，集團在全球供應鏈布局上，成功地控制上游奶源成本，在關鍵牛乳原料、羊乳原料、有機原料及乳鐵蛋白供應的戰略管理及資源儲備上保持優勢，并深入一線銷售市場，主動把握市場動向，向拉動型業務策略逐步轉型。

　　隨著電子商務和新零售業態的快速發展，集團將持續與阿里巴巴在云智慧計算、天貓新零售、數字媒體方面的合作，著力掌控管道和消費者大資料，增強在線線下引流，改善前端消費者的購物體驗，為消費者提供精準到位的產品及服務，并在新零售項目驅動下，為集團帶來新的增長點和長遠的發展空間。