久未傳來收購消息的法國食品巨頭達能，再次出手。

　　今天，這家擁有愛他美、諾優能、脈動和依云等品牌的知名食品公司宣布，將收購美國有機嬰幼兒配方食品生產商“Kate Farms”的多數股權，后者主要銷售多款有機營養配方飲料和奶昔等，以滿足醫學營養及日常營養需求。

　　這也是2022年在華收購歐比佳奶粉資產，以及從蒙牛手中重新收購多美滋后，達能再次在嬰幼兒配方食品領域進行收購。

　　那么，這家嬰幼兒配方食品企業到底有什么“閃光點”，達能的“買買買”模式是否又要進入到一個全新周期？下面，我們一起來看看。

　　最新投資

　　今天，達能集團在一份新聞稿里宣布，公司已同意收購美國有機飲料生產商Kate Farms的多數股權，但多數股權的規模和財務條款沒有披露。Kate Farms于2012年在美國成立，提供包括日常營養奶昔、醫學營養奶昔等多種有機產品，滿足消費者醫學營養、日常營養需求。

　　據悉，交易完成后，Kate Farms董事長兼首席執行官Brett Matthews將出任達能北美醫學營養品業務董事長兼首席執行官，Kate Farms高級管理層將在合并后的業務中保留少數股權。

　　“我們很高興能和Kate Farms合作，它標志著達能125年專業營養發展歷程中的又一個重要里程碑。”達能副首席執行官兼美洲首席執行官Shane Grant說，Kate Farms與達能的專業營養產品和能力互補，此次收購增強了公司為有廣泛健康需求的人提供更好的解決方案的能力。

　　“Kate Farms致力于通過優質營養產品，達能與我們有著共同使命，兩家公司因為相同的價值觀而走到一起。”Brett Matthews也表示，依托達能的專業知識，Kate Farms未來將拓展國際業務。

　　有意思的是，小食代留意到在達能助力Kate Farms未來或奔赴國際市場之際，中國消費者早已在電商平臺上與這個品牌“相遇”。盡管Kate Farms尚未正式進入中國市場，但在淘寶等電商平臺上，有三家代購商家在售Kate Farms的部分產品，而它們的價格均堪比奶昔“刺客”。

　　例如，一位代購商家銷售的Kate FarmsOrganic Pediatric Shake有機兒童營養奶昔香草風味（250ml/6瓶），價格為869.65元。但在亞馬遜美國上，該產品（250ml/6瓶）價格僅為26.1美元（約合人民幣188.3元）。

　　“何方神圣”？

　　Kate Farms是一家怎樣的企業？

　　根據Kate Farms官網介紹，該品牌由Richard Laver和Michelle Laver夫婦創立，靈感源于他們患病的女兒Kate無法消化市面上傳統的管飼配方的困境。

　　于是，這對夫婦發明了一種采用有機原料制成的奶昔，不含傳統配方中常見的過敏原、香精等。Kate Farms官網表示，從最初為Kate的健康需求而制作，到目前，Kate Farms的產品分為日常營養、醫學營養、兒童營養及專業營養四個品類。發展至今，該品牌為美國超過50多萬人、1450多家醫院提供過產品。

　　在此次達能收購之前，2020年至2022年期間，Kate Farm先后完成三輪融資，投資方包括高盛（Goldman Sachs）和凱撒醫療集團風投部門（Kaiser Permanente Ventures）等。

　　今天，獨立乳業分析師宋亮對小食代分析表示，Kate Farms這種產品能吸引到達能的目光，主要原因在于其相對獨特的產品定位和市場潛力。Kate Farms專注有機營養產品，符合當下消費者對健康、天然、可持續產品的追求，其產品覆蓋了嬰幼兒食品、醫學營養品等領域。

　　“有機食品這一概念在全球消費者當中是被普遍認同的。”宋亮說，這也是有機食品在全球范圍內持續流行的重要原因。資料顯示，根據分析咨詢公司Astute Analytica的數據，2025年全球有機食品市場規模預計為1604億美元，并將在2033年達到4727.2億美元。

　　不過，在激烈的市場競爭下，有機嬰幼兒配方食品賽道上的品牌要想“出圈”，還需要一條公式。宋亮指出，這個公式通常就是“有機+功能”，例如針對于一些特殊人群的功能性，這將讓產品更具發展潛力。Kate Farms官網也顯示出旗下產品的獨特性——多款產品的說明均指出，它們能同時用于管飼和直接飲用，其植物基的特殊配方可以滿足正常的嬰幼兒和一些對牛奶蛋白敏感的孩子。

　　收購新周期

　　達能此次收購Kate Farms，也顯示出達能確實打開了“買買買”的新周期了。在這一個收購新周期中，如標的能和醫學營養“沾親帶故”，從而實現和現有業務的補強，似乎更能得到這家食品巨頭的青睞。

　　小食代介紹過，在去年召開資本市場日活動上，達能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）表示，達能正在逐步調整品類戰略的側重點，包括要重新平衡專業特殊營養業務，即從以嬰幼兒奶粉為重轉向嬰幼兒奶粉、醫學營養并重。

　　盛睿安形容，醫學營養品是達能最大的長期增長機會之一。目前，這是一個潛在規模高達200億歐元（約合人民幣1554.9億元）的全球市場，原因在于過敏患兒、癌癥等非傳染性疾病患者增加，預計存在約15億潛在消費者。加之全球人口老齡化，該市場未來幾年有望增長約50%至300億歐元（約合人民幣2332.35億元）。與此同時，醫學營養品在全球的滲透率仍然很低，約為20%。

　　去年9月，盛睿安接受小食代采訪時也表示達能會加碼醫學營養業務，“（這一業務）不僅在全球，在中國市場，我們保持著領先的市場地位，我們會對此持續加大投入。這樣的戰略方向，和達能本身的使命，即為盡可能多的人帶來健康，是高度一致的。”

　　來到今年2月，達能公布的2024年財報，期內達能全球銷售額達到273.76億歐元（約合人民幣2086.63億元），同比增長4.3%；在包括中國在內的CNAO大區，專業特殊營養銷售額同比增長6.3%，達25.57億歐元（約合人民幣194.89億元）。

　　“我們以強勁業績結束了‘Renew Danone’計劃的第一階段，全面達成了2022年中期指引的目標。”盛睿安在財報中稱，2024年，達能增長質量進一步提升，以銷量/組合為主導的增長令公司能進一步加大對品牌和能力的再投資，同時支持品類增長并保持財務紀律。

　　盛睿安當時稱，達能相信食品行業正處于轉折點，健康和營養比以往任何時候都更加重要。以健康為導向的產品組合、深厚的科學基礎和增長品類使達能做好了準備，去年在北美、歐洲和中國等市場均表現強勁。

　　“未來，我們將繼續投資品牌、能力、卓越運營和差異化科學，進行和消費者相關的創新，確保長期競爭力。”他說。

　　盛睿安在上述2024年業績會上還指出，“Renew Danone”的下一章將聚焦強化核心，驅動持續價值創造，建立持續改善的文化，拓寬渠道和地理足跡，更加積極地進行收購，同時保持財務紀律，最終成為真正的持續價值創造者。”

　　“我們相信，好戲還在后頭。”盛睿安當時說。