在中國嬰配粉市場持續收縮的“逆風局”中，澳優交出了一份韌性十足的年度成績單。

　　4月10日，澳優乳業股份有限公司（1717.HK）發布2024年度業績公告。根據財報，2024年，澳優實現營業收入約74.02億元（人民幣，下同），同比增長0.3%；歸屬于母公司權益持有人應占利潤約2.36億元，同比增長35.3%。其中，澳優國際業務同比大漲68.2%，成為驅動業績增長的新引擎。

　　面對世界經濟增長動能及國內有效需求不足的內外部經濟形勢，澳優是如何實現營收逆勢上揚、利潤大幅增長，以韌性生長穿越行業周期的呢？

　　下面，我們一起來關注下。

　　“全家營養”戰略

　　在嬰配市場整體收窄的背景下，澳優的“全家營養”戰略正在為其帶來新的增長動力。

　　資料顯示，以“成為全球最受信賴的配方奶粉和營養健康公司”的愿景為引領，澳優目前已經構建起了覆蓋嬰配奶粉、保健食品、特醫食品、個性化營養品及服務的“全家營養”產品矩陣，滿足消費者全生命周期、精準營養健康服務需求。

　　據尼爾森IQ數據顯示，2024年中國嬰幼兒配方奶粉行業銷售額下降速度已縮減至中個位數，相較于2023年雙位數的同比下滑，市場表現呈現好轉，但仍處于調整周期。公告期內，澳優自有品牌奶粉業務板塊實現整體收入約58.06億元。

　　其中，羊奶粉業務實現收入約36.99億元，同比增長12.7%。值得一提的是，經尼爾森IQ及弗若斯特沙利文認證：佳貝艾特（Kabrita）已連續六年（2018年-2023年）在中國進口嬰幼童羊奶粉市場份額超六成，并持續穩居“全球羊奶粉市場銷量與銷售額第一”。

　　公告數據顯示，牛奶粉業務實現收入約21.07億元。“2024年，為維護品牌價值和市場秩序，公司在牛奶粉業務板塊主動強化渠道體系管控，對銷售表現產生了一定壓力，但從長遠來看，有助于確保品牌長遠可持續發展。”澳優提到。

　　營養品業務板塊方面，澳優快速調整錦旗生物核心業務，與核心客戶深度合作，通過聯動開發定制化產品，推動業務穩定向好，于報告期內實現收入約3.05億元，同比增長7.1%。其中，NC品牌實現收入約1.76億元，同比增長29%。

　　值得注意的是，憑借差異化優勢，NC舒鼻益生菌系列產品在線上線下雙渠道表現亮眼。經歐睿國際獨立調研認證，NC舒鼻益生菌持續領跑細分賽道，成為“澳洲品牌鼻敏益生菌全國銷量第一”。

　　國際業務成新增長極

　　2024年，澳優全面加速全球市場拓展步伐，國際業務實現跨越式發展，成為了新的增長極。

　　分區域看，2024年羊奶粉中國業務實現收入約30.53億元，同比增長5.3%；羊奶粉國際業務實現收入約6.47億元，同比大幅增長68.2%，并保持高速增長趨勢，在公司自有品牌配方羊奶粉業務總收入的占比進一步提升至17.5%。

　　財報顯示，中東地區作為澳優核心海外市場，在2024年持續展現穩健的增長勢頭，進一步鞏固了其戰略地位。

　　這主要得益于沙特阿拉伯消費者對羊奶的認知度提升，以及對高品質羊奶粉的需求不斷增強，澳優憑借長期備受市場認可的羊奶產品，通過專業化的市場推廣，成功開拓新消費群體，推動銷量有效提升。與此同時，澳優發揮全球供應鏈優勢，推出羊奶酪等本土化衍生新品，進一步豐富中東地區的產品組合，滿足多元化的消費需求。

　　作為澳優深耕多年的另一個重要市場，獨聯體在2024年展現出強勁的市場增長韌性，公司業務在該區域同樣取得高雙位數增長。

　　這一成績的取得，得益于該區域消費者對羊奶產品較高的接受度與偏好，以及通過引入兒童零食、營養谷物等非嬰配產品，澳優成功開辟家庭消費新場景，有效滿足了當地消費者多樣化需求，為該區域持續增長注入新活力。

　　此外，2024年，佳貝艾特嬰配羊奶粉1段登陸美國市場，首年即實現里程碑突破。借鑒在中國及其他海外市場的成功經驗，通過“線上精準推廣+線下拓展渠道”的雙軌策略，佳貝艾特羊奶粉迅速搶占亞馬遜平臺品類銷冠。

　　在加速“出海”同時，澳優也在加碼全球供應鏈建設。

　　財報顯示，該公司期內投資新建荷蘭Pallas工廠，進一步加快公司新國標產品的生產效率，助力前線銷售工作的推進。為構建堅實的羊奶產業鏈，澳優完成對荷蘭羊奶酪公司Amalthea Group B.V.余下50%股份的收購，實現核心羊奶粉原料——羊乳清的自給自足。

　　基于科研的新品迭出

　　以“科技引領，共享全球”為理念，澳優2024年進一步實施創新發展戰略，不僅積極推動科技平臺及體系的建設，而且全力促進科技創新到更優營養的轉化，激活企業內生發展動力，以科技引領公司高質量發展。

　　財報顯示，在創新平臺方面，澳優全球研發中心斑馬魚模式生物實驗室完成建設并投入運行，澳優生命營養基礎科研共享中心“體外-細胞-模式生物-哺乳動物-人體臨床”的“五位一體”綜合評價體系得到進一步完善。去年5月，行業首創的“澳優研發創新全生命周期管理平臺”上線，有效提升研發效率。

　　在配方注冊方面，澳優提到，其位于荷蘭和澳洲工廠全部取得配方注冊證書，“其中，位于澳洲的工廠3個系列9款配方獲批，我們是中國國內首個在澳洲通過全系列嬰配粉新國標產品的企業。”該公司表示。

　　在知識產權方面，截至公告發布期，澳優已累計申請專利529項、獲授權專利290項；申請商標4505件、注冊商標3601件；發表論文402篇。公告期內，澳優在嬰配粉、益生菌等領域的多項成果榮獲中國乳制品工業協會技術進步獎一等獎、中國食品科學技術學會技術發明獎一等獎、美獅杯包裝創新及可持續發展大獎技術創新獎等。

　　在產品應用方面，該公司以市場需求為導向，開展科研創新與技術攻關，不斷滿足消費者日益提升的營養健康需求。例如，在過去一年里，佳貝艾特推出晶綻、晶萃悅白、悅啟等4款羊奶粉嬰配新品和貝貝高、營嘉疏糖等3款兒童及成人羊奶粉，進一步完善“全球羊奶第一品牌”產品矩陣。

　　此外，海普諾凱發布歡致、繽致、賦睿等6款嬰配新品及營養星球系列3款兒童奶粉，以“全面營養 百年精研”的品牌理念持續豐富產品體系，不斷強化荷蘭高端進口奶粉品牌的市場定位。

　　錦旗生物則全面承接副干酪乳酪桿菌K56、動物雙歧桿菌乳亞種BL-99等金標益生菌產業化生產和商業化推廣，助力更多益生菌產品實現科學化、精準化、個性化發展。

　　同時，澳優營養品業務聚焦NC母品牌，布局了NC Kids、愛益森兩大細分子品牌，滿足全年齡段消費群體的差異化需求，并于不久前推出了G13成長膠囊、愛益森首護PRO等7大功能型產品，加速布局精準營養賽道。

　　2025年展望

　　“回首2024年，是一個充滿機遇與挑戰的年頭。”澳優在財報中表示。

　　該公司指出，從宏觀環境看，全球經濟在疫情后溫和復蘇，通脹壓力有所緩解，歐洲、美國貨幣政策步入降息周期，但復蘇過程中仍面臨著經濟低位運行等不確定性；從中國國內看，經濟總體平穩向好，并展現出較強的韌性和活力。

　　從行業形式看，中國嬰幼兒配方奶粉近年行業市場競爭愈發激烈，行業集中度持續提升；海外嬰配粉行業呈現高端化趨勢，中國國內頭部企業紛紛布局海外市場，未來競爭將更加激烈。

　　“2024年，全體澳優人在既定戰略方向上，齊心協力、堅定不移，以實際行動確保本公司在復雜多變的行業環境下穩步前行，并取得了來之不易的進步與成績。”該公司說道。

　　展望未來，澳優表示，團隊充滿了信心，公司將堅持戰略發展方向不動搖。

　　“2025年，宏觀環境依然不確定，行業仍將呈現減量競爭的態勢，競爭也必將更加激烈。想在激烈的環境中贏勝競爭，關鍵要保持戰略定力，并結合行業發展趨勢與競爭及時調優經營策略，全面提升團隊執行力。”該公司表示。

　　澳優指出，其已對戰略路徑及重點工作進行了部署：以消費者為中心，做大做強核心業務與品牌；發揮營養品全產業鏈優勢，打造明星菌株；堅持全球化市場戰略，加速國際市場拓展步伐；持續深化“澳優經營理念”落地，推動業務及組織進化。