2月26日，知名博主@奶粉揭秘表示，澳大利亞嬰兒配方羊奶粉生產商Bubs近期公布了2021財年季度財報，數據顯示營收為2220萬澳元，比上一財年同期下降23%，虧損1440萬澳元，而虧損的緣由居然是因為疫情導致代購銷售渠道中斷引起的。

　　從2019年開始，嬰兒配方羊奶粉逐漸成為國內寶媽的新寵。雖然羊奶粉占國內嬰兒配方奶粉的市場比例不到15%，但年增速都超過30%。

　　而在嬰兒配方羊奶粉中，Bubs因奶源以及生產工藝等方面的優勢，被很多寶媽認為是優選。

　　隨著越來越多的寶媽在微博、微信、抖音和小紅書上現身說法，強烈表達了給孩子喝嬰兒配方羊奶粉的優勢和好處，便促進了這款小眾奶粉在中國的蓬勃發展。

　　甚至由于Bubs這兩年的迅速發展，各大投行紛紛給Bubs這支剛上市的股票更優的評級，其中像花旗銀行這種重心在亞太的銀行，已經連續兩年向長期投資客戶推薦這支股票。

　　然而，Bubs2021財年季度財報出來后，迅速被推上熱搜的原因就在于，人們突然發現，如果沒有國內瘋狂造勢和代購渠道的灰色收入，這款小眾嬰兒配方奶粉在國內的表現很可能是另一個樣子。

　　更重要的是，細究這家企業及其財報表現后，我們發現這里邊的問題很嚴重。

　　1、不走正規途徑的“洋”奶粉

　　實際上，Bubs嬰兒配方羊奶粉遇到的問題反映出一個基本事實：這款奶粉在中國市場的拓展，根本沒有走正規的進出口渠道。

　　原因非常簡單，如果Bubs走正規的出口渠道，不僅耗時長，而且很可能無法通過奶粉質量方面的檢測。

　　“根據當前海關對幼兒食品的嚴格規定，凡是以幼兒食品，尤其是配方奶粉作為名目進口的，報關之后海關實施的是‘應檢盡檢’原則。”某進口貨代企業總經理黃華對「探客Tanker」表示，這意味著每一罐奶粉都要被檢驗，以便保證其品質未受污染，同時符合國家的所有食品安全規定。

　　據他所知，目前除了國家幼兒奶粉標準合規的52家海外奶粉生產商注冊的319個奶粉配方之外，其他奶粉生產企業的產品不可能通過海關正規渠道直接進口。

　　但有一點很關鍵——我國的標準在幼兒奶粉非標的添加物上更加嚴格，尤其是在食品添加劑和污染物等有害物質的控制上，我國的標準有明確的要求，而歐盟和美國的標準對此并沒有具體的指標。

　　因此，中國農業大學教授南慶賢對「探客Tanker」表示，中國的嬰兒配方奶粉國家標準是非常嚴格的標準，而且針對國民體質做了優化。

　　這也是為何海關在海外進口的幼兒奶粉中，經常檢出各種菌落數或者有害成分超標的原因。

　　當然，對于這些已經確認進口并在國內注冊的國外品牌來說，他們在生產的過程中會嚴格遵照國內這個標準執行，問題也不是太大。被海關檢查不合格多的，其實是那些從海外直接通過跨境電商進口的幼兒奶粉成品。

　　黃華認為中國對食品安全重視程度日益加深，尤其是在幼兒食品方面，這幾年海關對其嚴控的趨勢日益明顯。

　　“如果是申報普通食品進口，海關一般做批次抽檢，即每一批次抽一小部分貨物進行檢驗。這也就意味著貨物可以直接從報關后提出海關的指定倉庫，只要保證抽檢的貨物包裝完好即可。”黃華說道。

　　但如果是幼兒奶粉就完全不一樣，必須所有包裝都被打開，任何產品都要一一驗放才行。“2019年爆出的法國網紅核桃油拉杜藍喬塑化劑超標，原因就是只用食品名目進口，而非嬰兒食品，沒經過大規模的檢驗。”黃華舉例說道。

　　他認為海關對此的態度非常嚴厲，這當然從一個方面保證了我國進口嬰兒食品的安全性，拉杜藍喬后要求全部回收，不允許銷售就是一個很好的例子，同時也為那些能得到海關認可的海外幼兒食品品牌，提供了在中國市場大規模發展的機會。

　　“能經過中國海關嚴苛檢驗的幼兒食品——只要你確認它是以這種方式進口的，你就可以放心地給孩子使用。”黃華補充道。

　　這也是為什么此次Bubs一季度財報發出后，會引發相關媒體爭相報道的重要原因。畢竟通過財務數據能看出，海外代購的灰色銷售渠道而不是正規的海關進口，其實就是Bubs進入中國市場重要的方式，而這些未經海關檢測的產品是否存在安全隱患？

　　2、不合規的三無產品

　　「探客Tanker」在國家工商管理總局網站查詢后發現，從2017年發布第1批注冊名錄至今，Bubs（中文名澳洲貝兒）的相關配方羊奶粉，并不在國家已經核準的幼兒配方奶粉注冊目錄之中。

　　這個結果根據現有的國家法律法規可以認定，這款羊奶粉是一個不折不扣的三無產品。

　　更何況，因為受很多帶貨的網紅以及頭部大V的影響，現在很多寶媽認為這款羊奶粉適合于超過24月齡的較大嬰兒食用。

　　但真實的情況卻是，除中國以外的其他國家并不存在3段以上的幼兒奶粉實施標準。

　　提到嬰兒奶粉，一定要說相關標準。這畢竟是非常特殊的食物，各國對此管理都非常嚴格。經過發展，世界上現存三大嬰兒奶粉標準：一個是美國FDA的嬰兒奶粉標準，一個是歐盟的嬰兒奶粉標準，還有一個是我國樹立的奶粉標準。

　　圖 / 中國與歐盟嬰兒奶粉部分要素比較

　　不同的是，除了我國分為嬰兒奶粉和較大嬰兒以及幼兒奶粉標準外，其余兩個標準只有嬰兒奶粉版本。

　　都兒研所一位不愿具名的兒科營養專家對「探客Tanker」表示：“超過1歲的嬰兒配方奶粉標準，在國外是不存在的。”

　　他認為，值得注意的是澳大利亞執行歐盟的奶粉標準，“這意味著，所謂澳洲版奶粉其實就是歐版，沒什么不同”。

　　“一直以來，歐美的兒科專家普遍認為一歲以上的嬰兒，已經可以直接飲用正常牛奶制品，所以并不贊同單獨使用高段的配方奶粉。”上述專家表示。

　　這也就讓國內外品牌的奶粉，在1、2段時核心的要素含量相差不大，可到了3、4段奶粉，國內外品牌之間的差距非常大。某國產奶粉研究所檢測后發現，各家的3段奶粉，類似蛋白質等核心指標的差別能超過50%。

　　圖 / 某國產奶粉研究所發布的3段國外奶粉主要成分檢測報告

　　當然，對國外奶粉廠商而言，其核心配方的針對人群并不是中國嬰兒，參照對象和標準也有差別。而國產奶粉，尤其是領軍的飛鶴、君樂寶，各項配比的比例和添加模擬母乳提高吸收能力的物質，都比國外奶粉廠商更適合中國孩子的體質，也更符合實際情況。

　　但畢竟國內外的奶粉都符合其國家的標準，在市場上消費者選擇誰全憑自愿。

　　然而，當國外品牌到了高段奶粉的生產時，“他們甚至不知道自己的高段配方奶怎么配比營養才算合格。”上述兒科營養專家對「探客Tanker」表示。

　　3、被吹出來的市場

　　據「探客Tanker」觀察，寶媽在接受羊奶粉的過程中，被“**”多的地方在于：很多網紅和帶貨大V告訴消費者，幼兒羊配方奶粉更符合嬰兒腸道吸收的能力，對幼兒的腸胃有保護作用。

　　但很有意思的是，世界三大幼兒奶粉標準針對的都是以牛奶作為原料的幼兒配方奶粉，單獨為羊奶制定標準還未出現。

　　雖說在2018年中國的幼兒配方奶粉標準征求意見稿中，特意為羊奶粉留了相關的空間，但目前為止這款征求意見稿依然沒有落實，所以羊奶粉還是要通過牛奶粉的審核標準才能上市。

　　這使得很多羊奶粉在中國幼兒奶粉注冊審核的過程中，不得不在配方中增加相關牛奶粉的成分。一般是添加脫鹽乳清粉和濃縮乳清蛋白，而這些脫鹽乳清粉和濃縮乳清蛋白由于是從牛奶中提煉出來的，所以都是含有牛奶蛋白。

　　添加這些成分的原因，就是羊奶粉企業要根據以牛奶粉為基礎的中國配方奶粉注冊標準，相關成分的含量要達標。

　　因此，寶媽購買的羊配方奶粉，其中牛奶的成分并不比羊奶少。換句話說，這些所謂對寶寶腸胃好的、已經通過注冊的羊奶粉，其實跟那些通過注冊的牛奶粉沒太大的功能區別。

　　這也是為什么Bubs這款羊奶粉被寶媽們普遍推廣的重要原因，因為這是一款未被注冊的配方羊奶粉，其中不會添加牛奶的成分。

　　但未被注冊奶粉，一般情況下不是以中國的標準生產的，很多微量元素和有害物的控制也并不符合中國制定的相關低標準，食品的安全性當然無法保證。

　　在天津從事多年跨境電商業務的陳文（化名）對「探客Tanker」表示，他在海外生活多年，所從事的也絕大多數都是跨境電商奶粉的生意，因此他對幼兒牛配方奶粉和羊配方奶粉之間的優劣非常清楚。

　　“兩者的功效其實差不多，一個問題就是人類對牛的蛋白會出現過敏的反應，但對羊的蛋白還沒有觀察到相關的案例。因此在外國，如果小孩有牛奶粉不耐受的過敏行為，醫生會建議使用羊配方奶粉。”陳文說道。

　　在他看來，兩種奶粉的營養成分其實差不多，而如果符合配方奶粉的標準，就必須把各自的營養成分拉到一個平均的水平。“幼兒配方奶粉就在于在原有奶粉的基礎之上，要添加各種各樣的配方物，符合國家規定的標準。”

　　這意味著，在原始羊奶粉中的物質不管哪些含量高，哪些含量低，一旦做成配方奶粉，就一定要把所有的微生物和元素的含量都達到規定的標準。“而這個標準目前依然是以牛奶粉作為參照物的，所以可知羊奶粉終評定的結果也會跟牛奶粉的效果沒什么兩樣。”

　　陳文認為，目前國內幼兒奶粉市場對羊奶粉的追捧既有商家炒作的因素，也有新世代消費者人群崛起后，年輕寶媽對于個性化消費推崇的原因。

　　另外，通過跨境電商或者干脆利用代購繞過監管的幼兒奶粉，其實存在不少問題。

　　2016年，央視某欄目曾委托專業機構，對19款不是正規渠道進來的國外奶粉進行檢測，結果發現8款不符合中國幼兒奶粉強制標準，不合格率為42%。在維生素、礦物質和污染物等指標上，不合格率更是高能到66%。

　　而據不完全統計，2019年全球范圍內被媒體曝出的幼兒奶粉污染或者質量安全事件超過40起，2021年這個數字還會上升。

　　目前，中國已成為世界大的幼兒奶粉市場。根據艾媒咨詢的數據，截止到2020年，中國幼兒奶粉市場規模繼續擴張至近3000億元。而受益于2018年注冊制的實施，以及史上嚴幼兒配方奶粉標準的落地實行，中國的幼兒配方奶粉市場得到了有力的安全保障。

　　但目前來看，通過跨境電商進口甚至是私下代購入境的幼兒配方奶粉，已成為監管不到的灰色地帶。若放任這樣的嬰兒配方奶粉在市場上大面積推廣，是對那些合規的海外奶粉品牌的不負責任，也是對消費者的不負責任。

　　從這個角度來說，網紅羊奶粉品牌Bubs的虧損倒也不是一件壞事。